구리 가격, 석유 가격 급등할 것

작년 초 러시아가 우크라이나를 침공했을 때, 그에 따른 공급망 혼란과 서구의 제재로 인해 전 세계 소비자들이 거의 즉각적으로 체감하는 유가 급등이 발생했습니다. 미국에서는 원유 가격 상승으로 인해 휘발유 1갤런의 평균 가격이 1월 3.40달러에서 6월에는 5달러를 약간 넘는 사상 최고치로 올랐습니다. 그러나 그 이후 중국의 코로나19 이후 회복세가 예상보다 약해 원유 수요에 영향을 미치면서 석유와 휘발유 가격은 전쟁 전 가격으로 떨어졌습니다. 그리고 전 세계적으로 정부와 기업이 화석 연료에 대한 의존도에서 벗어나고 있는 가운데, 흑금 대신에 급등할 수 있는 잘 알려지지 않은 새로운 상품이 등장했습니다.

“여기 Citi에서 구리는 에너지 전환 강세장입니다. 현재 세계는 순환적으로 약합니다. 이는 거래가 중단되었음을 의미합니다. 그러나 구리의 궁극적인 상승세는 석유의 유명한 2008년 랠리를 어린이 장난처럼 보이게 만들 가능성이 높습니다.”라고 Citi의 원자재 연구 전무 이사인 Max Layton은 8월 23일 고객을 위한 비디오 프레젠테이션에서 말했습니다.

레이튼은 글로벌 금융 위기가 시작되기 전 유가가 급등했던 기간을 언급하고 있는데, 신흥 시장의 강력한 수요가 글로벌 원유 생산 정체와 충돌하면서 2006년 중반 배럴당 50달러에서 2007년 말 배럴당 140달러로 상승했습니다. 베테랑 원자재 분석가는 구리 가격이 에너지 전환 주제에 대한 노출을 원하는 원자재 거래자들 사이에서 선호되는 금속이 되었기 때문에 향후 3년 동안 비슷한 가격 급등을 볼 수 있다고 믿습니다.

전기 자동차 배터리 및 기타 녹색 에너지 기술에서 구리의 중요한 역할로 인해 일부 사람들은 구리를 "새로운 석유"라고 부르게 되었습니다. 금속은 태양광 패널, 풍력 터빈, 전기 케이블, 심지어 iPhone에도 사용됩니다. 실제로 구리는 건설, 제조, 전자제품 생산에 널리 사용되어 종종 글로벌 경제 활동 및 경기 순환 지표로 간주되어 "Dr. Dr."라는 별명을 얻었습니다. 구리."

최근 코로나19 이후 세계 경제가 회복세를 보이려고 애쓰는 가운데 의사들이 경고음을 울리고 있지만(구리 가격이 하락하고 있다) 씨티에 물어보면 에너지 전환왕에게는 사소한 차질일 뿐이다.

2023년 구리 가격은 중국의 경기 침체와 글로벌 경제 성장 둔화로 인해 필수 금속에 대한 수요가 예상보다 약세를 보이면서 급락했습니다. 런던금속거래소(London Metal Exchange)의 현물 구리 가격은 1월 중순 최고치인 미터톤당 9,400달러에서 8,359달러로 11% 하락했습니다. 그러나 Citi의 Layton은 이러한 하락세를 기회로 보고 있습니다.

구리 가격은 세계 경제 활동과 함께 오르락내리락하는 경향이 있기 때문에 많은 상품 거래자들은 구리를 구매하기 전에 세계 경제 성장이 개선될 때까지 기다려야 했으며, 이에 따라 금속을 구매하기 위한 "대규모 대기열"이 만들어졌습니다. 씨티에게.

레이튼은 부분적으로 중국의 경기 침체로 인해 투자자들이 2023년 하반기에 구리에 뛰어드는 것에 대해 "조심"하는 것이 합리적이라고 말했습니다.

세계 공장으로서의 중국의 역할과 인프라 및 주택 프로젝트 개발에 대한 지속적인 노력으로 인해 지난 40년 동안 중국은 구리 시장에서 압도적인 위치를 차지하게 되었습니다. 중국 부동산 부문의 지속적인 위기 속에서도 중국은 2022년에도 세계 최대 구리 소비국으로 남아 전 세계 공급량의 55%를 사용했습니다. 그러나 2023년 첫 6개월 동안 부동산 시장과 제조업이 부진하면서 중국은 1년 전보다 12% 적은 165만 톤의 정제 구리를 수입했습니다.

좋은 소식은 레이튼이 이러한 추세가 지속될 것으로 기대하지 않는다는 것입니다. 그는 중국의 궁극적인 경제 회복과 에너지 전환으로 인해 가격이 향후 3년 동안 미터톤당 15,000달러까지 급등할 것이라고 주장하면서 투자자들에게 향후 12개월에 걸쳐 천천히 구리 구매를 시작할 것을 권고했습니다. 그는 이 "강세" 시나리오에 대해 "2025년까지 예상 수익률은 50~100%에 달합니다"라고 말했습니다.

그러나 Citi는 7월 메모에서 구리 가격이 2025년까지 10% 하락하여 7,500달러로 하락할 수 있는 약세 시나리오도 제시했습니다. 이 시나리오에서 중국의 경제 회복은 예상보다 더 느리고 덜 견고할 것이며, 미국과 유럽의 금리 인상은 글로벌 성장에 "예상보다 더 큰 영향"을 미쳐 구리 수요 약화로 이어질 것입니다.